במימון, יחס תשלום הדיבידנד הוא דרך למדוד את חלק ההכנסה של החברה שמשולמת למשקיעים בצורה של דיבידנדים במקום להשקיע מחדש בחברה לתקופה מסוימת (בדרך כלל שנה). באופן כללי, חברות עם יחסי תשלום דיבידנד גבוהים יותר נוטות להיות חברות מבוגרות ומבוססות שצמחו באופן משמעותי, בעוד שחברות עם יחסי תשלום דיבידנד נמוכים יותר נוטות להיות חברות חדשות יותר עם פוטנציאל צמיחה. כדי למצוא את יחס תשלום הדיבידנד של עסק לתקופה מסוימת, השתמש בנוסחה דיבידנדים ששולמו חלקי הרווח הנקי אוֹ דיבידנד שנתי למניה חלקי רווח למניה (EPS). שתי הנוסחאות מקבילות זו לזו.
שלב
שיטה 1 מתוך 3: שימוש בהכנסה נטו ובדיבידנדים
שלב 1. קבע את הרווח הנקי של החברה
כדי לברר את יחס תשלום הדיבידנד של החברה, תחילה גלה את הרווח הנקי שלה לתקופת הזמן שאתה מנתח (שנה אחת היא תקופת זמן נפוצה לחישוב יחסי תשלום דיבידנד). מידע זה ניתן למצוא בדוח רווח והפסד של החברה. כדי להיות ברור, אתה רואה את הכנסות החברה לאחר ניכוי כל ההוצאות, כולל מסים, הוצאות תפעול עסקיות, פחת, הפחתת ריבית.
-
לדוגמה, נניח שנורת הנורה של ג'ים, חברת סטארט-אפ, הרוויחה 200 אלף דולר הכנסות בשנה הראשונה לפעילותה, אך החברה גובה 50 אלף דולר על העלויות המפורטות למעלה. במקרה זה, הרווח הנקי של הנורה של ג'ים הוא 200,000 - 50,000 = $150.000.
שלב 2. קבע את סכום הדיבידנדים שיש לשלם
גלה כמה כסף החברה שילמה בצורה של דיבידנדים בתקופת הזמן שאתה מנתח. דיבידנדים הם תשלומים הניתנים למשקיעים בחברה, במקום לחסוך או להשקיע מחדש בחברה. בדרך כלל דיבידנדים אינם רשומים בדוח רווח והפסד, אלא נכללים במאזן ובדוח תזרים מזומנים.
נניח שהנורה של ג'ים, בהיותה חברה צעירה יחסית, מחליטה להשקיע מחדש את רוב הכנסותיה הנטו על ידי הרחבת כושר הייצור שלה ותשלום דיבידנד של 3,750 דולר לרבעון בלבד. במקרה זה נשתמש ב- 4 x 3750 = $15.000 כסכום הדיבידנדים ששולמו בשנה הראשונה לעסק.
שלב 3. חלק את הדיבידנדים ברווח הנקי
ברגע שאתה יודע כמה הכנסה נטו חברה מייצרת ומשלמת בדיבידנדים לפרק זמן מוגדר, מציאת יחס תשלום הדיבידנד של החברה הופכת להיות קלה. חלק את תשלומי הדיבידנד לפי הרווח הנקי. הערך שאתה מקבל הוא יחס תשלום הדיבידנד.
-
עבור הנורה של ג'ים, אנו יכולים למצוא את יחס תשלום הדיבידנד על ידי חלוקה של 15,000 על 150,000, מה שנותן לנו 0, 10 (או 10%).
המשמעות היא שהנורה של ג'ים משלמת למשקיעים 10% מהרווח שלה ומשקיעה את היתר (90%) בחברה.
שיטה 2 מתוך 3: שימוש בדיבידנדים ורווחים שנתיים למניה
שלב 1. קבע את הדיבידנד למניה
השיטה הנ ל היא לא הדרך היחידה לברר את יחס התשלומים של החברה. ניתן לזהות את היחס גם על ידי שני פיסות מידע פיננסיות אחרות. לשיטה חלופית זו, התחל בלברר את ערך הדיבידנד של החברה למניה (או DPS). הוא מייצג את כמות הכסף שכל משקיע מקבל למניה במניות המוחזקות. מידע זה נכלל בדרך כלל בדוח הערך הנמוך והגבוה (המוצע) הרבעוני של המניה, כך שתצטרך להוסיף יותר מערך אחד אם תרצה לנתח תקופה של שנה שלמה.
בואו נסתכל על דוגמא נוספת. לריטה שטיח, חברה ותיקה, אין הרבה מקום לצמיחה בשוק של היום, כך שבמקום להשתמש ברווחים להרחבת עסקיה, היא משלמת למשקיעים שלה טוב. נניח כי ברבעון הראשון, השטיח של ריטה משלם 1 דולר למניה בדיבידנדים. ב- K2, חברה זו משלמת 0.75 $. ב- K3 החברה משלמת 1.50 $, וב- K4 היא משלמת 1.75 $. אם ברצוננו לדעת את יחס תשלום הדיבידנד לשנה המלאה, אז נוסיף 1 + 0.75 + 1.50 + 1.75 = 4.00 דולר למניה כערך ה- DPS שלנו.
שלב 2. קבע את הרווח למניה
לאחר מכן מצא את רווח החברה למניה (EPS) לתקופת הזמן שציינת. EPS מציג את סכום הרווח הנקי מחולק במספר המניות שמחזיקים המשקיעים, או במילים אחרות, סכום הכסף שכל משקיע יקבל אם החברה תשלם באופן היפותטי 100% מרווחיה בצורה של דיבידנדים. מידע זה נכלל בדרך כלל בדוח רווח והפסד של החברה.
נניח ש- Rita's Rug מחזיקה ב -100 אלף מניות בבעלות משקיעים, וכי מניות אלה הרוויחו 800 אלף דולר בשנה האחרונה של העסקים. במקרה זה ה- EPS הוא 800,000/100,000 = 8 דולר למניה.
שלב 3. חלק את הדיבידנד השנתי למניה ברווח למניה
בדיוק כמו השיטה למעלה, הדבר היחיד שנותר לעשות הוא להשוות את שני הערכים שאתה מקבל. מצא את יחס תשלום הדיבידנד של החברה שלך על ידי חלוקת דיבידנדים למניה ברווח למניה.
עבור שטיח של ריטה, ניתן למצוא את יחס תשלום הדיבידנד על ידי חלוקת 4 על 8, שמניבה 0.50 (או 50%). במילים אחרות, החברה שילמה בשנה האחרונה מחצית מרווחיה בצורה של דיבידנדים למשקיעים שלה.
שיטה 3 מתוך 3: שימוש ביחס לתשלום דיבידנד
שלב 1. חישוב דיבידנד מיוחד אחד, תשלום אחד
למעשה, יחס תשלום הדיבידנד לוקח בחשבון רק את הדיבידנדים הרגילים המשולמים למשקיעים. עם זאת, לפעמים חברות מציעות להציע תשלומי דיבידנד חד פעמיים לכל (או ל"חלק ") של המשקיעים שלהם. לקבלת הערך המדויק ביותר של יחס התשלום, אין לכלול דיבידנדים "מיוחדים" אלה בחישוב יחס תשלום הדיבידנד. לכן, הנוסחה המותאמת לחישוב יחס תשלום הדיבידנד הכולל דיבידנד ספציפי היא (סה"כ דיבידנדים - דיבידנדים מיוחדים)/רווח נקי.
לדוגמה, אם חברה משלמת דיבידנדים רבעוניים בסכום כולל של 1,000,000 $ לשנה אחת, אך גם משלמת דיבידנד מיוחד של 400,000 $ למשקיעים שלה לאחר שהרוויחה רווחים גדולים באופן בלתי צפוי, אז נוכל להתעלם מדיבידנד מיוחד זה בחישובים שלנו. יחס התשלום שלנו. בהנחה של הכנסה נטו של 3,000,000 $, יחס תשלום הדיבידנד של החברה הוא (1,400,000 - 400,000)/3,000,000 = 0.334 (או 33.4%).
שלב 2. השתמש ביחס לתשלום דיבידנד להשוואת השקעות
דבר אחד שאנשים שיש להם כסף ורוצים להשקיע בהם הוא להשוות הזדמנויות השקעה שונות על ידי סקירת יחסי תשלום הדיבידנד ההיסטוריים שמציעה כל הזדמנות. המשקיעים מתייחסים בדרך כלל לגודל היחס (במילים אחרות, האם החברה מחזירה את רווחיה למשקיעים בסכומים גדולים או קטנים), כמו גם את יציבות החברה (במילים אחרות, עד כמה היחס שונה משנה לשנה לבא בתור). יחסי תשלום דיבידנדים שונים פונים למשקיעים בעלי מטרות שונות. באופן כללי, יחסי התשלומים, נמוכים מאוד או גבוהים מאוד (כמו גם אלה שמשתנים מאוד או יורדים בערך לאורך זמן) מעידים על השקעה מסוכנת.
שלב 3. בחר יחס גבוה להכנסה קבועה ויחס נמוך לפוטנציאל צמיחה
כפי שצוין לעיל, ישנן סיבות לכך שיחס התשלום הגבוה והנמוך עשוי להיות אטרקטיבי למשקיעים. למי שמחפש השקעה בטוחה, שיש לה אפשרות לספק הכנסה יציבה, יחס תשלום גבוה יכול להצביע על כך שחברה צמחה עד כדי כך שהיא לא צריכה להשקיע יותר מדי בעצמה, מה שהופך אותה להשקעה בטוחה. מצד שני, למי שמחפש הזדמנות משתלמת בתקווה להרוויח תשואות גדולות בטווח הארוך, יחס תשלום נמוך עשוי להצביע על כך שחברה משקיעה רבות בעתידה. אם יתברר שהחברה מצליחה, השקעה מסוג זה יכולה להיות רווחית מאוד. עם זאת, זה יכול להיות גם מסוכן, מכיוון שהפוטנציאל לטווח הארוך של החברה נותר עלום.
שלב 4. היזהר מיחס דיבידנד גבוה מאוד
חברה שמשלמת 100% או יותר מרווחיה כדיבידנד עשויה "להיראות" כהשקעה טובה, אך במציאות, זה יכול להעיד על כך שמצבה הכלכלי של החברה אינו יציב. יחס תשלומים של 100% ומעלה פירושו שחברה משלמת למשקיעים יותר כסף ממה שהיא מרוויחה. במילים אחרות, החברה גורמת להפסד על ידי תשלום למשקיעים שלה. מכיוון שלרוב פרקטיקה מסוג זה אינה בת קיימא, זה יכול להעיד על ירידה משמעותית ביחסי התשלום.
למגמה זו יש יוצאים מן הכלל. חברות מבוססות עם פוטנציאל צמיחה גבוה בעתיד, יכולות לפעמים להציע יחסי תשלום של יותר מ -100%. לדוגמה, בשנת 2011, AT&T שילמה 1.75 דיבידנדים למניה והרוויחה רק 0.77 דולר למניה. המשמעות היא יחס תשלומים של מעל 200%. עם זאת, מכיוון שהרווח המשוער של החברה למניה (EPS) הן ב -2012 והן ב -2013 היה יותר מ -2 דולר למניה, חוסר היכולת לטווח קצר לקיים תשלומי דיבידנד אינו משפיע על הסיכויים הפיננסיים לטווח הארוך של החברה
אַזהָרָה
- אין לבלבל בין יחס התשלום לבין תשואת הדיבידנד, המחושבת כדלקמן:
- תשואת דיבידנד = DPS (דיבידנד למניה) / מחיר שוק המניה
- ניתן לחשב את תשואות הדיבידנד גם על ידי הכפלת יחס התשלום ב- EPS (רווח למניה), מחולק במחיר השוק של מניה.
