בעולם העסקים, ערך נוכחי נטו (aka NPV) הוא אחד הכלים המועילים ביותר שיש לקבלת החלטות פיננסיות. בדרך כלל, ה- NPV משמש להערכת אם רכישה או השקעה יקרים יותר לטווח הארוך מאשר פשוט להשקיע קצת כסף בבנק. למרות שהוא משמש לעתים קרובות בעולם האוצר התאגידי, הוא יכול לשמש גם למטרות יומיומיות. באופן כללי, ניתן לחשב NPV כ סיכום (P / (1 + i)t) - C עבור כל מספר שלם חיובי עד t כאשר t הוא אורך תקופת הזמן, P הוא תזרים המזומנים שלך, C הוא ההשקעה הראשונית שלך ואני הנחה באחוזים שלך. לפירוט שלב אחר שלב, התחל עם שלב 1 להלן!
שלב
שיטה 1 מתוך 2: חישוב NPV
שלב 1. קבע את ההשקעה הראשונית שלך
בעולם העסקים, רכישות והשקעות נעשות לרוב במטרה להרוויח כסף בטווח הארוך. לדוגמה, חברת בנייה עשויה לרכוש דחפור כך שתוכל לקחת על עצמה פרויקטים גדולים יותר ולהרוויח יותר כסף לאורך זמן מאשר אם היא תחסוך כסף ותקבל רק פרויקטים קטנים יותר. בדרך כלל יש השקעה מסוג זה בעלות ראשונית אחת - כדי להתחיל למצוא את ה- NPV של ההשקעה שלך, זיהוי עלות זו.
לדוגמה, בואו נדמיין שאתם מפעילים דוכן לימונדה קטן. אתה שוקל לרכוש מסחטת מיצים חשמלית לעסק שלך אשר תחסוך לך זמן ומאמץ לעומת סחיטת לימונים ביד. אם המסחטה עולה 100 $, $100 היא ההשקעה הראשונית שלך. עם הזמן, ההשקעה הראשונית הזו תאפשר לך להרוויח יותר כסף ממה שהיית עושה אם לא היית משקיע. בשלבים הבאים, תשתמש בערך ההשקעה הראשונית שלך בסך $ 100 כדי לחשב את ה- NPV שלך ולקבוע אם "כדאי" לקנות מסחטה.
שלב 2. קבע את מסגרת הזמן לניתוח
כפי שצוין לעיל, גופים עסקיים ואנשים פרטיים מבצעים השקעות במטרה להרוויח כסף בטווח הארוך. לדוגמה, אם יצרנית נעליים רוכשת מכונה לייצור נעליים, "מטרתה" של רכישה זו היא שהמכונה תעשה מספיק כסף כדי לכסות את עלויותיה ולהרוויח לפני שהיא מתקלקלת או נשחקת. כדי לקבוע את NPV עבור ההשקעה שלך, עליך לקבוע את פרק הזמן שבמהלכו אתה מנסה לקבוע אם ההשקעה תשווה. ניתן למדוד פרק זמן זה בכל יחידת זמן, אך עבור החישובים הכספיים החמורים ביותר, השנה היא היחידה המשמשת.
בדוגמת דוכן הלימונדה שלנו, נניח שחקרנו מסחטת מיצים שאנו רוצים לקנות באינטרנט. על פי רוב הביקורות, המסחטה עובדת מצוין, אך בדרך כלל מתקלקלת לאחר כ -3 שנים. במקרה זה, נשתמש 3 שנים כפרק הזמן בחישוב NPV שלנו כדי לקבוע אם מסחטת המיצים תחזיר את עלויות הרכישה לפני הזמן שהוא עשוי להיכשל.
שלב 3. אומד את תזרים המזומנים לכל פרק זמן
לאחר מכן, עליך להעריך כמה כסף ההשקעה שלך תביא לעצמך בכל פרק זמן שהיא נוצרת. סכומים אלה (או "תזרים מזומנים") יכולים להיות ערכים ספציפיים ידועים, או שהם יכולים להיות הערכות. במקרה האחרון, חברות פיננסיות וחברות מקדישות לפעמים זמן רב ומאמצים להשגת תחזיות מדויקות על ידי שכירת מומחים בענף, אנליסטים וכן הלאה.
בואו נמשיך עם דוגמת דוכן הלימונדה שלנו. בהתבסס על ביצועי העבר שלך וההערכה הטובה ביותר שלך לעתיד, אתה מניח ששימוש במסחטה של 100 $ יביא 50 $ נוספים בשנה הראשונה, 40 $ בשנה השנייה ו -30 $ בשנה השלישית על ידי צמצום הזמן שעובדיך צריכים להשקיע במיצים (ובכך לחסוך כסף). למשכורת). במקרה זה, תזרים המזומנים הצפוי שלך הוא: '50 $ בשנה 1, 40 $ בשנה 2 ו -30 $ בשנה 3'
שלב 4. קבע את הריבית המתאימה
באופן כללי, סכום הכסף שניתן הוא בעל ערך רב יותר כעת מאשר בעתיד. הסיבה לכך היא שהכסף שיש לכם כרגע יכול להיות מושקע בחשבון מרוויח ריבית ולהרוויח ממנו ערך לאורך זמן. במילים אחרות, עדיף שיהיה לך 10 $ היום מאשר 10 $ בשנה בעתיד כי אתה יכול להשקיע 10 $ היום ולהיות יותר מ 10 $ בשנה. לצורך חישוב NPV, עליך לדעת את שיעור הריבית של החשבון או הזדמנות ההשקעה באותה רמה כמו סיכון ההשקעה שאתה מנתח. זה נקרא "ריבית" שלך ומתבטא כעשרוני, לא באחוזים.
- במימון תאגידי, עלות ההון המשוקללת של חברה משמשת לעתים קרובות לקביעת ריביות. במקרה הפשוט ביותר, אתה יכול בדרך כלל להשתמש בשיעור התשואה (ROR) מחשבונות חיסכון, השקעות במניות וכו '.
- בדוגמת דוכן הלימונדה שלנו, נניח שאם אתה לא קונה מסחטה, אתה משקיע כסף בבורסה, שם אתה מרגיש בטוח שאתה יכול להרוויח 4% בשנה על הכסף שלך. במקרה הזה, 0, 04 (4% מבוטא כעשרוני) היא הריבית שבה נשתמש בחישובים שלנו.
שלב 5. ריבית תזרים המזומנים שלך
לאחר מכן, נשקול את ערך תזרים המזומנים שלנו לכל תקופת זמן שאנו מנתחים מול סכום הכסף שהיינו מרוויחים מהשקעות חלופיות שלנו באותה תקופה. זה נקרא תזרים מזומנים "מעניין" ונעשה באמצעות נוסחה פשוטה P / (1 + i)t , כאשר P הוא כמות תזרימי המזומנים, i היא הריבית, ו- t הוא הזמן. אנחנו עדיין לא צריכים לדאוג לגבי ההשקעה הראשונית שלנו - נשתמש בזה בשלב הבא.
-
בדוגמת הלימונדה שלנו, ניתחנו שלוש שנים, ולכן עלינו להשתמש בנוסחה שלנו שלוש פעמים. חישוב תזרים המזומנים השנתי בריבית כדלקמן:
- שנה ראשונה: 50 / (1 + 0.04)1 = 50 / (1 0, 04) = $48, 08
- שנה שנייה: 40 / (1 0.04)2 = 40 / 1, 082 = $36, 98
- שנה שלישית: 30 / (1 0.04) 3 = 30 / 1.125 = $ 26, 67
שלב 6. הוסף את ריבית תזרים המזומנים שלך וחסר את ההשקעה הראשונית שלך
לבסוף, כדי לקבל את סך ה- NPV הכולל עבור הפרויקט, הרכישה או ההשקעה שאתה מנתח, עליך לצרף את כל תזרימי המזומנים הנושאים ריבית ולחסור את ההשקעה הראשונית שלך. התשובה שתקבל לחישוב זה היא ה- NPV שלך - כלומר, סכום הכסף הנקי שההשקעה שלך תרוויח בהשוואה להשקעה האלטרנטיבית שנותנת לך את הריבית. במילים אחרות, אם סכום זה חיובי, תרוויח יותר כסף מאשר אם היית משתמש בו בהשקעות חלופיות, ואם התוצאה שלילית, תרוויח פחות כסף. עם זאת, זכור כי דיוק החישובים שלך תלוי עד כמה ההערכות שלך לגבי תזרים המזומנים העתידי ושיעורי הריבית שלך מדויקים.
-
לדוגמא דוכן הלימונדה שלנו, ערך ה- NPV הסופי הצפוי של המסחטה יהיה:
48, 08 + 36, 98 + 26, 67 - 100 = $ 11, 73
שלב 7. החליטו אם תשקיעו או לא
באופן כללי, אם ה- NPV להשקעה שלך הוא מספר חיובי, אז ההשקעה שלך תהיה רווחית יותר מהכנסת כסף להשקעה החלופית שלך וכדאי שתקבל אותה. אם ה- NPV שלילי, הכסף שלך מושקע טוב יותר במקומות אחרים, ויש לדחות את הצעת ההשקעה שלך. שימו לב שמדובר בהכללות - המציאות בשטח, לעתים קרובות יותר נכנסת לתהליך הקביעה האם השקעה מסוימת היא רעיון נבון.
- בדוגמת דוכן הלימונדה, ה- NPV הוא 11.73 $. מכיוון שזה חיובי, ייתכן שנחליט לקנות מסחטה.
- שים לב שזה לא אומר שהמסחטה החשמלית מרוויחה אותך רק 11.73 $. למעשה, זה אומר שהמסחטה מרוויחה לך את שיעור התשואה השנתי הנדרש ל -4%, בתוספת 11.73 $ נוסף על כך. במילים אחרות, היא רווחית יותר מ -11.73 דולר מהשקעות חלופיות.
שיטה 2 מתוך 2: שימוש במשוואת NPV
שלב 1. השווה את ההזדמנות להשקעה עם ה- NPV שלה
מציאת ה- NPV עבור הזדמנויות השקעה מרובות מאפשרת לך להשוות בקלות את ההשקעות שלך כדי לקבוע מהן יקרות יותר מאחרות. באופן כללי, ההשקעה עם ה- NPV הגבוה ביותר היא היקרה ביותר מכיוון שהתשלום הסופי הוא הגדול ביותר בדולרים שוטפים. בגלל זה, אתה בדרך כלל רוצה להמשיך את ההשקעה עם ה- NPV הגבוה ביותר בעבר (בהנחה שאין לך מספיק משאבים כדי להמשיך בכל השקעה עם NPV חיובי).
לדוגמה, נניח שיש לנו שלוש הזדמנויות השקעה. לאחד יש NPV של $ 150, למישהו יש NPV של $ 45, ולאחד יש NPV של -$ 10. במצב זה, נרדף אחר ההשקעה של $ 150 תחילה מכיוון שיש לה את ה- NPV הגדול ביותר. אם יש לנו משאבים מספיקים, נרדוף אחרי ההשקעה הבאה של $ 45 מכיוון שהיא פחות יקרה. לא היינו הולכים על השקעה שהיתה -10 $ בכלל כי, עם NPV שלילי, היא תרוויח פחות כסף מהשקעה באלטרנטיבה עם אותה רמת סיכון
שלב 2. השתמש ב- PV = FV / (1 + i)t למצוא ערכים בהווה ובעתיד.
באמצעות צורה שונה של נוסחת NPV הסטנדרטית, ניתן לקבוע במהירות כמה יהיה שווה סכום כסף נוכחי בעתיד (או מה יהיה סכום הכסף העתידי כיום). מספיק להשתמש בנוסחה PV = FV / (1 + i)t, כאשר i היא הריבית שלך, t הוא מספר תקופות הזמן שנותחו, FV הוא הערך העתידי של הכסף, ו- PV הוא הערך הנוכחי. אם אתה יודע i, t, FV או PV, פתרון המשתנה הסופי הוא פשוט יחסית.
-
לדוגמה, נניח שאנחנו רוצים לדעת כמה $ 1000 יהיה שווה בעוד חמש שנים. אם היינו יודעים שלכל הפחות נוכל להרוויח 2% תשואה על הכסף הזה, נשתמש ב- 0.02 עבור i, 5 עבור t ו- 1,000 עבור PV ונפתור עבור FV כדלקמן:
- 1000 = FV / (1 + 0.02)5
- 1,000 = FV / (1, 02)5
- 1000 = FV / 1.104
- 1,000 & פעמים; 1, 104 = FV = $ 1104.
שלב 3. מצא שיטת ניקוד עבור NPV מדויק יותר
כפי שצוין לעיל, הדיוק של כל חישוב NPV תלוי בעיקרו בדיוק הערכים שבהם אתה משתמש עבור הריבית שלך ותזרימי המזומנים העתידיים שלך. אם הריבית שלך קרובה לשיעור בפועל שאתה יכול להרוויח על הכסף שלך עבור השקעה חלופית בסיכון שווה ותזרים המזומנים העתידי שלך קרוב לסכום הכסף שהרווחת בפועל על ההשקעה שלך, חישוב ה- NPV שלך נכון. כדי לקבל את האומדנים לערכים אלה קרוב ככל האפשר לערכיהם האמיתיים, מומלץ לשים לב לטכניקות הערכת שווי של החברה. מכיוון שתאגידים גדולים לרוב צריכים לבצע השקעות גדולות של מיליוני דולרים, השיטות שבהן הם משתמשים כדי לקבוע אם השקעה נכונה או לא עשויות להיות מתוחכמות למדי.
טיפים
- זכור תמיד כי ישנם גורמים לא פיננסיים אחרים (כגון אינטרסים סביבתיים או חברתיים) שיש לקחת בחשבון בעת קבלת החלטת השקעה כלשהי.
- ניתן לחשב NPV גם באמצעות מחשבון פיננסי או קבוצה של טבלאות NPV, דבר שימושי אם אין לך מחשבון לריבית תזרים מזומנים.
